2026 年 7 月上旬，河南周口的养殖户老王，把压了两个多月的一批肥猪陆续出了栏。（老王为典型化个体，用以说明价格波动的体感，非特指某一人。）
半个多月前，他还在为一头猪亏两三百块发愁；到 7 月 6 日，全国外三元生猪均价已从 6 月 26 日的 9.47 元 / 公斤，一路涨到 11.06 元 / 公斤，10 天累计上涨 1.59 元、涨幅约 16.8%（来源：中国养猪网，2026 年 7 月 6 日）。老王那头猪，一下多卖了 100 多块。餐桌那头，一斤猪肉也悄悄贵了。问题是：这轮涨，是养猪人熬到头的拐点，还是又一次空欢喜。
10 天涨近 17%，先看清涨的是什么
这轮反弹的直接推手，是供给端的短期收缩，而不是需求突然变旺。二次育肥、压栏惜售集中释放，叠加前期出栏节奏被打乱，市场上可供屠宰的标猪一时偏紧，价格于是快速上跳。换句话说，涨价来自"猪暂时少了"，而不是"肉突然更好卖了"。
对养殖户，这是一口喘息。对消费者，这是菜篮子又重了一点。但要判断这口气能续多久，得把两本账摊开算：一本是养殖账，一本是产能账。
养殖账：这个价，很多人仍在亏
先算养殖账。头部企业的成本优势极其明显，牧原、温氏等把完全成本压到 12 元 / 公斤（约 6 元 / 斤）以下，甚至做到 11 元出头；而多数中小猪企成本仍在 14 元至 16 元 / 公斤（来源：兴业证券 / 山西证券，2026 年）。
这意味着，均价 11 元的猪价，对头部是微亏或接近盈亏平衡，对成本高的中小场和散户，依旧是实打实的亏损。2026 年一季度，全行业自繁自养头均亏损一度超过 300 元、亏损面超过 57%（来源：广东省畜牧兽医学会 / 山西证券，2026 年一季度）。
老王能多卖 100 块，是因为他压栏赌对了这一波 ; 但他心里清楚，这个价还没到能安稳赚钱的位置。养殖账告诉我们：一次价格反弹，救不了成本线以上的人。
关键数据：全国外三元生猪均价 6 月 26 日 9.47 元 / 公斤、7 月 6 日 11.06 元 / 公斤，10 天涨约 16.8%（来源：中国养猪网，2026 年 7 月 6 日）；2026 年一季度行业自繁自养头均亏损一度超 300 元、亏损面超 57%（来源：山西证券 / 广东省畜牧兽医学会，2026 年一季度）。
产能账：母猪少了，猪却没少
再算产能账，这是判断拐点的关键。作为生猪供给的"源头阀门"，全国能繁母猪存栏已从 2025 年末的 3961 万头，降至 2026 年一季度末的 3904 万头，同比下降约 3.3%（来源：国家统计局，2026 年一季度）。母猪在减少，是去化在推进的信号。
但有一个变量把去化效果"吃掉"了一大半：效率。衡量繁殖效率的 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数），已从 2017 年的约 17.38 头升至 2025 年的约 24.34 头，头部企业更高达 29 至 32 头（来源：广东省畜牧兽医学会 / 新浪财经，2026 年）。有测算指出，如今约 3900 万头母猪的产能，相当于过去约 4800 万头的水平（来源：新浪财经，2026 年 2 月）。
这就是"母猪少了、猪却没少"的根源。也正因如此，农业农村部把 2026 年能繁母猪存栏目标从 3950 万头进一步下调至 3650 万头、要求减产约 311 万头（来源：农业农村部会议，2026 年 3 月）。产能账告诉我们：只有母猪降到真正与需求匹配的水平，猪价才有趋势性上行的基础。
拐点还是反弹，用一把尺子量
把两本账合起来，就能给这轮上涨定性。能繁母猪存栏影响约 6 至 10 个月后的生猪出栏，2025 年 10 月母猪跌破 4000 万头，对应的供给收缩要到 2026 年二季度之后才逐步体现。多家机构的共识是"前低后高、温和复苏"，真正的供需拐点大概率出现在 2026 年二季度末至三季度（来源：新浪财经，2026 年 2 月）。
以下为推理，供读者参考。据此判断，7 月这轮由压栏、二次育肥主导的上涨，更像是"真拐点"前的一次预演，而非趋势反转本身。它是短期供给节奏造成的脉冲，方向或许对，但力度和持续性，仍要等产能实质性出清后才能确认。若压栏猪集中回吐，价格甚至可能再度回落。
更重要的是，这一轮猪周期本身的"脾气"变了。规模化、标准化之后，传统的"亏损、快速去产能、强反弹"链条被拉长成"亏损、缓慢去化、长时间磨底、中等强度修复"，盈利时间更长，但利润更薄。指望一次报复性大涨来"回血"，越来越不现实。
可带走框架 · 压栏 vs 去化：看懂任何一轮猪价上涨，先分清它是"压栏"还是"去化"推动的。压栏是把猪暂时留着不卖、人为制造的短期紧缺，猪还在，随时可能回吐，涨是脉冲；去化是母猪真正减少、供给源头收缩，猪变少了，涨才有趋势。判断拐点的唯一硬指标，是能繁母猪存栏有没有持续、实质地降到与需求匹配的水平。
这件事跟你有什么关系
第一层，是养殖户和猪企。成本线决定生死，头部靠成本扛周期，中小靠特色或代养求生，成本高又没特色的"夹心层"，是这轮出清里最难的一批。
第二层，是饲料、屠宰、冷链等产业链上下游，以及关注农业股的投资者。价格脉冲会带来阶段性情绪，但真正的机会藏在"谁能穿越磨底期"里，而不是一次反弹。
第三层，是每一个买菜的普通人。猪肉是 CPI 里分量很重的一项，一斤肉的涨跌，最终会体现在物价数据和你的账单上。这轮涨了多少，值得留意，但不必恐慌。
老王那头多卖 100 块的猪，是这轮反弹最真实的注脚：有人短期赚到了，但行业整体还在磨底。这猪价到底是拐点还是昙花，答案不在 7 月的这几根阳线里，而在未来几个月母猪存栏那条曲线上。对于这笔账，你有什么想说的？欢迎在评论区聊聊谈谈你的看法。
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